4 月 23 日，Google 母公司 Alphabet 发布了该公司累计 2018 年 3 月 31 日的第一季度财报。与 Alphabet 正式成立以来的历任财报状况相近，本次财报的财务数字在完全各个方面都十分出众；不过投资者或许并不买账。Alphabet 股价周二在纳斯达克证券市场常规交易中暴跌 47.47美元，跌幅为 4.45%，市值大跌 360 亿美元。当然，一时间的股价浮动只不过并会影响将来；而在显然，确实最重要的是：通过这份财报，Alphabet 到底透漏出有了关于未来发展的哪些信息？一份依旧务实的财报数据我们再行来看一下的本次财报中反映的一些关键数据：Q1 营收为 311.46 亿美元，比去年同期快速增长 26%，而去年 Q1 的同比增长率为 22%；Q1 净利润为 94.01 亿美元，比去年同期快速增长 73%，而去年 Q1 的净利润增长率为 28.98%；Q1 运营利润率为 22%，去年同期为 27%；从这些数据中，可以看见三个关键点：第一，Alphabeta 的营收快速增长仍然强大，体现了这家公司在整体上的务实发展态势；第二，净利润的快速增长与去年比起提高幅度过大，从 28.98% 到 73%，不过 Alphabet 早已在财报中解释，这是由于本次财报中依据新的规定算入了 Alphabet 的股权投资收益，这部分收益被首次反映在净利润中，从而造成经常出现净利润在结果上甚至低于运营利润的类似情况；第三，与去年 Q1 比起，Alphabet 在今年 Q1 的运营利润率再次发生了下降；作为企业现有业务盈利能力的一个最重要指标，这一下湿对于 Alphabet 来说远比是好消息。

但是如果从 Alphabet 未来的将来业务布局来说，也无法说道是坏消息。从 Alphabet 的业务板块来看，来自 Google 的营收仍然是意味著主体，占到比 99.52%；不过要注意到，Alphabet 早已将此前从归属于 Other Bets 的 Nest 划归到 Google 中去，而由此带给的营收也计算出来在 Google 业务板块中，因此实质上 Google 营收在 Alphabet 整体营收中的比例减小了，这个数字在上个季度是 98.73%。当然，就收益来源而言，Alphabet 的主体收益来源还是广告，占到比 85.54%；这一比例比去年同期的 86.5% 较少了 1%，可以显现出 Alphabet 在广告之外的其他业务方面的投放有了效益，但还并不大。

不过就明确数字而言，Google Other Bets 的营收金额从去年的 32.07 亿美元减少到 43.54 亿美元，也可以解释来自 Google 硬件、订阅者业务和云服务等方面的收益正在减少。另外，在广告业务方面有一个变化是，由 Google Properties 产生的广告点击量减少了 59%，但每次页面带给的收益却上升了19%；而与去年比起，Google 总体广告营收的获客成本从去年的 22% 减少到今年的 24%。从整体的数据来看，Alphabet 的本次财报展现出仍然称得上上务实，但也正在经历一两个最重要拐点，一个是广告营收占比的之后下降，另一个是将来投放的减少。前者只不过正是 Alphabet 无意为之的结果，可以说道是如其所愿为；而后者有可能短期内不会影响 Alphabet 的财报展现出，但足以影响大局。

在基础设施、无人驾驶等多方面投放那么，Alphabet 在 Q1 的将来投放方面主要有哪些动向？关于这个问题，Alphabet 在财报公布之后的电话会议中展开了理解。Alphabet CFORuth Porat 在谈及 Alphabet 的投资时回应，今年一季度，Google 花费 24 亿美元出售了坐落于纽约曼哈顿地区的 Chelsea Market Building 大楼；这是 Google 更为少见的房地产投资项目，虽然把这个大楼卖给之后仍然是为了 Google 在纽约的员工获取办公场所。

但值得一提的是，Ruto Porat 在财报电话中回应：我们还在之后某些房地产开发项目。警告一下，当我们看见好的机会时，我们更加偏向于享有而不是出租这些房地产，多年来这给我们带给了相当大的协助。换句话说，出售 Chelsea Market 大楼早已不是一个非常简单的办公场所并购事件，它更加指出了 Google（Alphabet） 在房地产领域展开财务投资的一个方向。

在出售大楼之外，Alphabet 所做到的投资还包括机器设备、数据中心和海底光缆方面。Porat 回应，Alphabet 想在基础设施方面展开重复使用投资；而在数据中心方面，Alphabet 早已在四块大陆享有了 20 个数据中心，它们正处于有所不同的建设阶段，这些数据中心覆盖面积了阿拉巴马州、南卡罗来纳州、爱荷华州等等。

似乎，意味着就 Google Cloud 业务而言，Google 在数据中心方面展开投资毫无疑问是具有将来意义的，特别是在是在 AWS、Azure 各家云服务之间的竞争持续增大的情况下；这种投资短期内很难看见必要报酬，但毫无疑问对于 Google 未来在云服务领域的将来发展有最重要意义。在早已投放数年的硬件领域，Google 的野心也在电话会议的阐释中获得展现出。Google CEO Sundar Pichai 回应，他指出 Google 早已享有世界级硬件的组织的所有末端到末端功能；而在这个领域，显然必须长年规划，比如说芯片涉及业务。

至于明确的时间，Sundar Pichai 指出还必须两到三年的时间才能超过 Google 想看见的规模，而 Google 将致力于构建这一目标。在牵涉到到资产和长年投放的方面，Alphabet 还有另外一个大动向，就是旗下无人驾驶汽车 Waymo 在凤凰城的商业计划早已月启动。

Porat 某种程度是在电话会议中回应这是一项长年投放，目前还只是在致力于获取一个安全性的、有效地的服务，让凤凰城地区的用户失望；随后还不会将测试推展到其他州。另外，Alphabet 在汽车合作方面也获得了进展。上个月，Waymo 宣告与捷豹签订了长年战略合作协议，开始合作设计和生产 Waymo 运输服务所用的 I-PACE 自动驾驶汽车这些都是电动汽车，汽车生产将于 2020 年开始。

Porat 还回应，在用 Waymo 无人驾驶汽车载人之外，该公司还将研究其他领域，比如将技术应用于物流和仓储等，而自动驾驶汽车有很多潜在用途和商业机会。Alphabet 更加【轻】了在财报开篇之处，Alphabet/Google CFO Ruth Porat 都会展开一个非常简单的体育节目；这个体育节目一般来说只有一两句，很更容易被忽视，但却不足以沦为理解 Alphabet 财务状况的点睛之笔。在本季财报中，Ruth Porat 说道：我们在未来有一系列清晰可见而又令人兴奋的机会，而强大的快速增长将有助我们怀著热情投资其中。除去那些粉饰用的漂亮话，【投资】毫无疑问地沦为这句话的核心关键词。

实质上，(公众号：)通过查询 Alphabet 的往期财报了解到，自从 2016 年 Q4 财报开始，【投资】这个词汇就仍然经常出现在 Ruth Porat 的理解语中，至今早已倒数 6 个季度；不仅如此，她也在理解词中数次提及 Alphabet 的【新的业务】【Other Bets】【新的机会】等，前后联系一起，可以看见 Alphabet 作为一个公司在自我变革方面的着重强调。当然，谈及变革，在从一个创业公司茁壮为一个世界级巨头的过程中，Google 以及它后来的继任者 Alphabet 仍然在转变，一开始是搜索引擎，后来又扩展到移动操作系统，再行后来又牵涉到到桌面操作系统、云服务和智能硬件，乃至于房地产……这家公司的界限更加难以确定，它的属性也更加简单。

不过总体来看，有一个大体的趋势是，作为一家从互联网起家的公司，Alphabet（Google）某种程度在经历了一个【由软变软】的过程，也在开始一个【由重变重】的过程；而且从 Q1 的状况来看，无论是房地产还是 Waymo 汽车，Alphabet【由轻巧轻】的属性反映得更为显著——从某种程度上来说，这一变化也深刻印象地对应和体现了由互联网带给的信息化变革由浅入深、由轻到轻的一个过程。值得一提的是，问世于 1998 年 9 月的 Google，将要在 2018 年以 Alphabet 的新身份步入它的 20 岁生日；而更加关心的是，在用 20 年的时间茁壮为一代巨头之后，它将如何在下一个 20 年沿袭它的传奇？原创文章，予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。

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